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维信诺将聚焦AMOLED业务 近32亿收购江苏维信诺剩余股权

2018-08-10 23:17来源:证券时报·e公司作者:曾灿

在2017年完成从食品饮料行业向显示器行业的转型之后,维信诺(002387)又拟开展新一轮资产重组,公司将剥离PMOLED资产,并专注发展AMOLED业务。

8月10日晚间,维信诺重大资产重组方案出炉,该方案分为资产收购和资产出售两大部分,其中资产收购部分涉及总价超过30亿元。

江苏维信诺成全资子公司

2016年,维信诺前身黑牛食品曾置出食品饮料资产,并进军OLED产业。公司出资32亿元与昆山国创、阳澄湖文商旅、昆山创控合资成立江苏维信诺,并投资第5.5代有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)扩产项目。今年3月,相关出资事项完成,维信诺拥有江苏维信诺55.2%的股份。

在本次重组的资产收购环节,一方面维信诺拟在苏州产交所竞买江苏维信诺合计44.8%股权,如该项资产购买实施完成,公司将直接持有江苏维信诺100%的股权。江苏维信诺除持有国显光电86.39%的股权外,不存在其他持股或业务经营活动。

另一方面,维信诺控股子公司国显光电此番还拟购买维信诺显示合计43.87%股权。具体而言,国显光电拟以支付现金的方式分别向信冠国际、冠京控股购买其持有维信诺显示30.4%、13.47%的股权;如该项资产购买实施完成,国显光电将持有维信诺显示95.07%的股权。

资产出售方面,国显光电此次拟向昆山和高出售其持有的维信诺科技40.96%的股权,如该项资产出售完成,国显光电将不再持有维信诺科技股权。  

从交易价格来看,江苏维信诺44.80%股权的公开挂牌底价为 31.61亿元,而国显光电就购买维信诺显示43.87%股权需向信冠国际、冠京控股支付的总交易对价为2.2亿元。另外,本次重大资产出售标的资产为维信诺科技40.96%的股权,受让方昆山和高需向国显光电支付的交易对价为2.46亿元。 

产能爬坡期或将拖累业绩

简言之,此次重组后,上市公司将持有江苏维信诺100%股权,并通过该公司持有国显光电86.39%的股份(国显光电剩余13.61%的股份为国开发展基金持有)。而国显光电将剥离PMOLED资产维信诺科技,同时通过股权收购持有维信诺显示95.07%的股权。

从产品特征来看,AMOLED(有源)因较 PMOLED(无源)更适合全彩色动态图像显示,是未来OLED显示的发展方向。维信诺拟通过本次重大资产重组,置出市场规模及成长性较小的PMOLED业务,集中精力发展 AMOLED业务。

维信诺还表示,公司将通过对核心技术的产业化,快速占据AMOLED市场份额、丰富AMOLED面板供应,提升国内高端显示产品的国产化水平,逐步提升市场占有率。

值得指出的是,维信诺第5.5代AMOLED生产线扩产项目于2017年底实现出货并处于爬坡期、

第6代AMOLED面板生产线及模组生产线项目还在建设中,公司预计该产线会在2018年四季度竣工验收。

维信诺表示,在AMOLED项目投产初期将受到产能爬坡、良品率提升、固定资产折旧费用较高等因素影响,可能导致上市公司出现 2018年、2019年阶段性整体业绩亏损的情形,上市公司存在被实行退市风险警示的风险。 

不过,维信诺同时认为,从长期来看,随着公司AMOLED生产线不断磨合优化,产线的稼动率将显著提升,有助于整体产能实现较大提升,加快实现盈利。

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