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今年以来上市公司股份回购260亿元创历史新高

2018-10-09 08:00来源:中国证券报作者:张玉洁

东方财富Choice数据显示,截至10月8日收盘,今年以来A股公司实施股份回购金额达258.17亿元,同比大增426%,已创历年新高。2017年该数据为49亿元。

东方证券分析师认为,实施股份回购将直接提高相关公司的EPS。随着回购制度的进一步完善,上市公司回购行为将常态化。

大手笔回购频现

除了回购金额创新高,回购预案涉及规模同样有望创新高。东方财富Choice数据显示,今年以来,263家A股公司发布了278份回购预案,拟回购规模为243亿元-662亿元,同比大幅增长;而去年同期该数据为10.38亿元-74.38亿元。

多家公司拟大手笔回购。从目前情况看,已有20家企业拟回购金额的上限超过10亿元。其中,陕西煤业、美的集团拟回购金额分别为50亿元和40亿元,位居前列。根据公告,陕西煤业拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份,回购金额上限不超过50亿元,回购价格不超过10元/股。彼时公司股价为7元/股左右。

实施方面,美的集团、永辉超市和均胜电子等62家公司累计回购金额规模都均超过1亿元。其中,美的集团、永辉超市和均胜电子三家公司回购金额均超过10亿元,分别为18.28亿元、16.25亿元和14.45亿元。

这些公司实施股权回购的理由基本一致,均认为目前股价不能正确反映公司价值。为有效维护广大投资者利益,增强投资者信心,同时基于对公司未来发展前景的信心及公司价值的认可。

股价表现不一

东方证券数据显示,2018年6月、7月回购预案呈现小高峰态势,分别推出了93亿元和124亿元的回购计划。从行业分布情况看,传媒、医药以及石油石化等行业公司回购规模居前。业内人士指出,股票回购规模扩大,意味着上市公司拿出更多资金流入股市,有助于改善市场资金面。

从目前情况看,回购对相关公司股价的推动作用各异。

自9月6日公布大额回购方案以来,陕西煤业股价一路走高。截至10月8日收盘,股价收于8.44元/股,较回购方案发布前上涨近20%。从基本面看,2018年上半年,受煤价走高提振,陕西煤业业绩大增,经营性净现金流为63.52亿元,同比增长9.88%,期末现金及现金等价物余额高达129.89亿元。公司回购资金充足。

部分公司逢低回购,对股价支撑作用明显。有的公司完成回购后,再推回购计划。以兔宝宝为例,公司7月9日公告称,在完成年初发布的股份回购计划后,拟追加回购规模。梦网集团等公司类似。在实施近5亿元的股份回购后,梦网集团拟再次回购不超过3.2亿元股份。

不过,美的集团的大额回购计划对股价支撑作用不佳。公司7月发布回购预案后,股价小幅提振,一度上涨接近至50元/股(本次股份回购价格上限)左右。但随后一路走低,停牌前跌至39.96元/股。

招商证券分析师指出,回购预案通常短期对股价具有提振作用,但长期来看并没有明显规律。

完善制度从严监管

市场人士指出,目前资金成本仍处在较高水平,股息率高于一年贷款基准利率的公司寥寥无几。在此背景下,上市公司回购股份成本高,动力不足。有的公司甚至可能影响经营现金流。因此,市场低谷时维护股价仍是上市公司推进回购的主要动机。因此,投资者须警惕“忽悠式”回购。

东北证券研究总监付立春认为,股票回购制度可以从信披监管和惩罚机制两个方面进一步完善。公司披露回购计划到后期的实施、执行,都应该及时进行信息披露。监管部门应对上市公司回购方式、回购资金的来源及去向严格监管。对于存在违法违规行为的公司,相关方严格查处,从严监管。

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