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旭辉控股上半年合约销售884.4亿元 核心净利润率14.3%

2019-08-13 17:06来源:证券时报网作者:梅双

8月13日,旭辉控股(00884.HK)发布年中业绩公告显示,2019年1-6月,实现合约销售金额884.4亿元,签约回款率高达95%;实现核心净利润28.7亿元,核心净利润率达14.3%;中期派息每股10港分,同比增长43%。

在13日举行的业绩沟通会上,旭辉集团董事长林中表示:随着房地产市场进入平稳增长的新长周期,将有利于高效运营、产品符合主流市场、有品牌、财务状况良好的公司的发展。旭辉一贯坚持的稳健均衡策略,在新周期中,将体现出更明显的优势。下半年旭辉将实施聚焦深耕的策略,保持更多财务弹性,遵循量入为出的投资策略,进一步巩固增长速度、增长质量和安全边际。

上半年合约销售884.4亿元 回款率高达95%

2019年上半年,旭辉继续保持稳健高速的增长态势,合约销售达884.4亿元,同比增长34%,增速保持行业领先。6月单月销售更达223.4亿元,创月度销售历史新高。

中期业绩显示,旭辉上半年实现核心净利润28.7亿元,同比增长17.3%。过去三年,核心净利润的复合增长率更达36%,保持着高速稳健的发展节奏,持续稳定兑现利润。旭辉业绩的快速发展也为股东带来持续稳定的回报。截至2019年上半年,旭辉每股派息10港分,同比增长43%,已连续5年中期派息。上市近7年来,每股已累计派息1.16港元,相当于IPO价格1.33港元的87%。

期内,旭辉实现毛利率29.6%,同比增长6个百分点,调整后毛利率34.5%,维持稳定;核心净利润率达14.3%,同比增长1个百分点。而衡量企业综合盈利能力的关键指标——净资产收益率(ROE)也继续维持在22.5%的高位,从2016年起一直保持在20%以上。截至2019年6月底,旭辉总资产规模较18年底增长25.3%至3020亿元,净资产规模则增长17.7%至582亿元。

值得注意的是,1-6月旭辉签约销售回款率高达95%,较2018年上升8个百分点。同时,数据显示,上半年合约销售中,90%来自一二线及准二线、强三线城市。得益于一二线城市和都市圈的精准布局,旭辉今年上半年销售均价同比增长14%达17400元每平米,增长速度与质量并重。而浙江、江苏、北京、上海四大区域的销售额均已突破百亿。

今年1-7月,旭辉合约销售1030亿元,已完成全年1900亿销售目标的54%。

逆周期、多元化补仓 权益大幅提升

遵循“逆周期”的拿地策略,旭辉从去年四季度到今年一季度,接连在多个一二线城市以较低成本获取土地。而一二级联动能力的提升,更让旭辉拿下了武汉52万方曙光村纯住宅地块、太原252万方三给智慧新城项目、石家庄长安区45万方294项目等一系列“粮仓”项目。这表明旭辉在全国范围内多元化、多渠道拿地的能力正稳步提升。数据显示,旭辉1-7月新增土储中近四成来自非招拍挂渠道。

今年1-7月,旭辉合计新增土储878万平米,平均土地成本为4967元每平米,房地比良好,有较好的利润空间。1-7月新增土储中,有88%来自一二线及准二线城市,且旭辉的拿地金额权益比上升至74%,未来也将带动销售权益占比进一步提升。

今年上半年,旭辉的粤港澳大湾区拓展亦初见成效。通过“合作开发+旧城改造”的模式,已进入最具发展潜力的8个城市,合计锁定逾30个项目,总建面约600万平米,全国布局更加均衡。并在广州成立了旧改公司,完成签订6个村的旧改协议,潜在土储货值丰厚,展现出在大湾区的可持续发展能力。

截至7月底,旭辉总土地储备6300万平米,总货值9800亿元,累积了充裕的土储资源,能够有效应对市场变化。旭辉持续强化在一二线城市及核心都市圈的布局,总土储中一二线及准二线占比仍接近九成。

数据显示,旭辉下半年可售货值2300亿元,近九成位于基本面良好的高能级城市,为应对行业变化,实现全年销售目标提供了有力保障。

重视现金流管理 外币负债比例降至39%

业绩公告显示,截至2019年上半年,旭辉加权平均融资成本5.9%,净负债率69.5%,均处于行业同类企业优秀水平。同时,现金存量较2018年底增加22%至543亿元,一年内到期短债占比18%,现金短债比为3.3,债务结构良好,偿债能力优越。

值得一提的是,旭辉上半年共提前主动赎回4亿美元境外优先票据,外币负债比例下降至39%。此外,旭辉在香港的项目销售,可为其提供天然的汇率对冲,汇率风险可控。

在产品方面,旭辉产品定位着眼于具有庞大消费潜力的城市新兴中产阶层,以满足客户全生命周期为出发点,不断推出符合主流市场需求的产品。今年4月,旭辉发布新一代产品CIFI-6,这是继去年发布CIFI-5之后,旭辉基于对时代演变和用户需求的理解,对产品力进行的又一次迭代升级。7月底,首个CIFI-6落地项目在南昌发布。

据介绍,当下的市场环境对于房企运营能力提出前所未有的挑战,旭辉追求以现金流为核心的高周转,打造供销适配的弹性运营体系;在提质增效的同时,构建顺应市场的灵活性,将库存控制在合理的区间。数据显示,2019年旭辉新获取且年内开盘的项目,平均开盘周期为6.5个月;整体存销比低于4个月,库存管理能力优异。

与此同时,旭辉自2018年底开始全面推行的建造2.0体系,应用比例逐年提升,至今已应用于35个项目,在提升施工质量的同时,平均节省工期4个月。

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