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新三板前三季度融资221亿 做市交易活跃度提升

2019-11-06 18:23来源:证券时报作者:程丹

记者了解到,截至2019年三季度末,新三板挂牌公司9235家,总股本5742.81亿股,总市值3.00万亿元;平均市盈率19.14倍,60日市盈率17.29倍,较上年末上升0.04倍。2019年前三季度,全市场融资221.54亿元,并购重组100.33亿元,二级市场成交602.57亿元。市场运行整体延续了2017年下半年以来融资交易的收缩趋势,但也出现了一些新的特征。

一是新增挂牌成长性和盈利性增强;优质企业资源仍充足。

新增挂牌企业高技术制造业占比提升,成长性和盈利性增强。2019年前三季度新增挂牌公司212家,第三季度新增59家,新增挂牌企业以制造业为主,占比58.96%,同比提高10.67个百分点,其中高技术制造业占比14.15%,同比提高3.25个百分点。从经营质量看,新增挂牌公司平均营收和净利润分别为1.38亿元和1001.05万元,规模与2018年新增公司基本相当,但成长性相对更好,增速分别为17.91%和15.38%,较2018年上升11.44个和7.17个百分点。高盈利企业增多,净利润1000万元以上的企业占比23.11%,较2018年提高1.62个百分点;净利润3000万元以上的企业占比6.60%,较2018年提高2.10个百分点,反映中介机构对推荐挂牌公司的业绩要求有所提升。

市场优质挂牌企业资源较充足。整体看,市场有一批规模大、增速快、盈利能力强的优质企业。截至三季度末,全市场净利润3000万以上的挂牌公司853家,净利润增速27.09%,ROE为13.20%。

二是债转股发行占比上升,趋向于产业内认购。

融资公司业绩中枢继续上移。2019年前三季度,股票市场融资整体下滑,其中主板(含中小板)、创业板和新三板市场融资规模分别同比下降26.43%、19.84%和53.47%,规模小的企业融资降幅更大。从新三板市场看,前三季度累计融资221.54亿元,其中第三季度融资47.42亿元。单笔融资规模超1亿元的发行34次,融资进一步向少数高盈利企业集中。前三季度有融资公司平均净利润1748.64万元,是2018年的1.15倍。盈利企业融资151.18亿元,占比88.96%,同比提高2.59个百分点。补充流动资金、偿还债务、项目融资等经营性融资规模占比91.67%,同比提高7.40个百分点;收购资产融资占比5.65%,同比下降3.68个百分点;股权激励目的融资占比仅2.68%,基本持平。

融资难度加大背景下债转股成重要融资渠道。在市场整体融资难度加大背景下,债转股发行占比逐年提升。初步统计,2019年前三季度共有14家企业进行债转股发行,融资金额30.90亿元,金额占比15.46%,较2018年、2017年分别上升9.16个、14.39个百分点。债转股的债权人以大股东、关联方等内部投资者为主,多数属于企业缓解短期财务困境的行为,前三季度内部人参与的债转股金额占债转股总额的93.44%,较2018年、2017年分别上升3.35个、35.25个百分点。

产业链整合为目的的规模有所提升。从外源性融资来源看,出于产业整合需求的同行业或产业链上下游实体企业认购58.69亿元,同比增长6.63%,占外源性融资的比例为43.85%,同比上升25.66个百分点,反映在供给侧改革深化过程中产业整合需要的产业链认购相对积极;个人认购笔数多,但金额小,共认购260人次,占外源性融资总人次的41.53%,金额仅16.08亿元,占比12.02%。

三是做市交易活跃度提升。

总体成交下降,但做市交易活跃度上升、相关指数上涨。前三季度新三板日均成交3.29亿元,同比下降14.75%。其中,做市日均成交1.51亿元,同比增长42.19%,竞价日均成交1.78亿元,同比下降27.09%。第三季度全市场日均成交金额3.34亿元;做市日均成交1.50亿元,同比和环比分别增长101.87%和4.49%,呈回升趋势。做市成交增加主要为科创概念股票交易活跃度提高。前三季度以做市方式成交的股票954家,其中科创概念股票仅20家,但成交金额达144.36亿元,占做市总成交金额的52.12%。在科创股票上涨带动下,前三季度活跃、研发、制造、医药指数分别上涨20.17%、14.00%、9.87%、9.00%,创新成指和三板做市分别上涨9.26%、9.17%。

四是股权质押面低、总量少,高质押比例公司少、风险外溢性小。

截至三季度末,1878家挂牌公司存在股票质押,占比20.34%,质押的股份总量584.87亿股,总市值2295.00亿元,占新三板总市值的7.66%,市场整体质押面低、总量少。从高质押比例公司看,股权质押比例超50%的公司387家,占比20.61%,股东数量中值为19户,其中,122家公司股东数量在10户以下;质押比例超90%公司15家,占比0.80%,股东人数中值仅4户,15家公司普遍规模较小,合计总市值24.71亿元,仅占全市场的0.08%,风险外溢性小。

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