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优质危废处理资产嫁接上市平台 园城黄金转型升级驶上快车道

2020-03-26 16:30来源:证券时报作者:王小伟

证券时报记者 王小伟

日前,园城黄金披露重大资产重组预案,拟收购津彤源100%股权。业内人士指出,津彤源所在的危废处理行业发展前景广阔,此次收购有利于园城黄金加快转型升级,并提升盈利能力。而在此之前,园城黄金通过盘活资产,回笼资金,轻装上阵,有望加快转型升级的步伐。

危废处理行业前景广阔

预案显示,津彤源是一家从事危废处置及利用的环保企业,主营业务为通过烘干、焙烧等工艺对危险废物进行减量化、无害化处理,并在处置危险废物的同时生产陶粒产品。津彤源已取得《危险废物经营许可证》,核准经营危险废物类别为HW17表面处理废物,核准经营规模为9万吨/年。

财务数据显示,2018年和2019年,津彤源净利润(未经审计)分别为58.30万元和3520.77万元。同时,津彤源具有显著的工艺优势、区位优势及资质优势等核心竞争力,目前正积极准备拓展市政固废及工业危废处置业务,以及固体废物处置业务并生产生物滤料及石油压裂支撑剂。

津彤源所处的危废处理行业前景广阔。万和证券指出,2017年统计年鉴显示全国工业危险废弃物产生量为6936.89万吨,2011年至2017年危废产生量的平均增长率约为12.45%,目前市场空间达千亿级。且目前国内实际危废产生量应当接近1.5 亿吨,处理市场供不应求。

与此同时,由于生产源分散与运输限制,业内以小型厂商为主。2017年我国有67%的危废处理企业年处理能力低于2万吨,仅有1.4%达25万吨以上。珠三角地区2018年统计显示年处理能力1万吨以下的企业占比达59%,1-2万吨的企业占18%。种类上,接近90%的企业处理类型少于5种。

在此背景下,业内人士指出,津彤源注入园城黄金后,有利于借助上市公司的资本平台,充分把握危废处理行业蓬勃发展的有利时机,加快自身的发展。同时,还可以借助上市公司在融资、并购等方面的优势,提升自身的核心竞争力,在行业快速发展和激烈的市场竞争中抢占有利位置。

轻装上阵加快转型升级

园城黄金表示,此次交易一方面可以推动上市公司业务拓展,实现业务转型升级。另一方面,2017年、2018年及2019年1-9月,园城黄金净利润分别为 263.77万元、-234.94万元及49.48万元,收购盈利能力较强的津彤源后,有利于改善上市公司盈利能力,提升上市公司价值。

公开资料显示,园城黄金主要从事金矿托管业务和煤炭、钢材等商品贸易业务。而目前我国黄金行业仍面临资源和环境双重制约,行业发展亟需加快转型升级。同时,上市公司的贸易业务总体规模较小,毛利率水平相对较低。因此,2019年以来,园城黄金一直在通过盘活资产,轻装上阵,加快转型升级。

比如,去年8月份,公司将持有的浙江自贸区惠亿园城能源有限公司20%股权进行转让,11月12日又宣布将持有的烟台园城32%的股权以3468.36万元进行转让,同时还将位于园城大厦第八层房产以1915.35万元的价格进行抵顶,抵顶欠款后剩余727万元现金返还给上市公司。

上述交易无疑有利于园城黄金盘活资产,回笼资金,同时也为收购津彤源储备了现金流。财务数据显示,截至2019年三季度末,园城黄金账面上的货币资金仅有101万元,而此次收购津彤源除了发行股份支付对价,还包括了现金支付。

另外,通过盘活资产,园城黄金也得以轻装上阵。比如,对于出售烟台园城32%的股权,园城黄金表示,主要原因是为打破僵局,盘活资产,公司董事会决定退出。业内人士指出,随着剥离资产的方式,园城黄金为自己大幅减负,将把更多的精力投入到加快转型升级中去。

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