上市不到一年时间，股价累计涨幅就已超过800%。今年5月以来，沾上“网红经济”概念的壹网壹创(300792)又先后迎来数次涨停。这一不寻常的情况，令公司在短短两个月时间里陆续收到交易所发来的的四份关注函。

在深交所5月26日向公司下发的关注函中，核心问题之一是，要求公司说明与MCN机构及达人的合作模式、业务形态、主要的合作对象、合作内容、合作的稳定性等，并量化分析与相关机构及达人合作对公司业绩的影响。

29日晚间，壹网壹创对关注函进行了回复。关于上述核心问题，壹网壹创表示，公司通过多种方式加强品牌宣传和推广，网红直播、短视频业务只是公司为品牌推广的多种方式之一。公司通过此类合作，可以在一定程度上提升公司服务品牌的知名度。

壹网壹创的主要业务模式包括品牌线上营销服务和品牌线上管理服务，公司称，在与MCN机构及达人的合作上，因公司不同的业务模式有所不同。

在品牌线上营销服务模式下，MCN机构或达人是壹网壹创的供应商，由公司直接付费。MCN机构或达人主要负责站内外的推广投放；公司主要负责制定投放策略、选择投放的平台、方向，同时监控效果及做好复盘总结。

在品牌线上管理服务模式下，壹网壹创、MCN机构或达人均为品牌的供应商。MCN机构或达人的费用由品牌直接支付。MCN机构或达人主要负责站内外的推广投放；公司主要负责向品牌分享数据并提供策略，并配合MCN机构或达人完成，同时监控效果及做好复盘总结。

数据显示，2019年，壹网壹创线上营销服务业务、线上管理服务业务与MCN或达人合作产出GMV（退款前）占相应类别业务总GMV（退款前）的比例均约为10%左右。

记者注意到，由于公司股价近期连续上涨，在交易所的关注函中，有关“公司是否存在利用其他非信息披露渠道主动迎合‘网红经济’‘MCN机构’等市场热点概念进行股价炒作的情形”的问题显得颇为敏感。

对此，壹网壹创给出了否定的回答，并认为，MCN机构的主体即为KOL（网红达人），而KOL早在互联网产生之初就已经存在。MCN机构是电子商务产业链中的一环，也是电子商务服务产业的上游供应商。因此，公司与上述机构及达人的合作是公司正常开展业务的常规事项。

值得一提的是，公司还给出提示称，MCN机构、达人仅是当下线上品牌宣传推广的方式之一，并不代表公司是网红概念经济的代表性公司，且上述推广方式产生的GMV对公司的影响相对较小，并特别提醒投资者注意因此澄清可能引发股价波动的风险。

在关注函中，有关壹网壹创动态市盈率已达138倍，股价与基本面是否相符的问题也十分关键。公司表示，与同行业可比公司相比，市盈率、市净率等指标处于中等偏高值，且自上市以来，股价以上涨为主，与同期创业板综指偏离度较大。

根据壹网壹创的理解，针对股价问题，投资者需重点关注三点风险，一是公司未来业绩可能存在波动的风险，二是电商行业涌现新业态从而引发市场热点切换可能造成股价波动的风险，三是公司股票大幅上涨后可能产生波动的风险。

特别是针对第二点，壹网壹创提到，公司的日常及基本面均未发生重大变化。记者注意到，在回复有关“业绩增长可持续性”的问题时，公司表示，具备在保持老客户的持续增长外，通过新增合作品牌、拓展品类布局以及开拓渠道合作的方式保持公司业绩的可持续性。