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传零跑科技发行价定价48港元 第四家造车新势力将登陆港股

2022-09-26 13:07 来源: 证券时报网
证券时报网 2022-09-26 13:07

9月26日,据市场信息透露,零跑科技(9863.HK)确定发行价为48港元,公司募资金额为62.79亿港元。按照上市进程,零跑科技将于9月29日正式登陆港股资本市场,成为蔚小理之后在港股上市的第四家造车新势力企业。

今年以来美股5亿美金以上的IPO只有2家,港股也只有3家。在簿记期间,受到多重国内及国际重大不利事件的影响,包括美联储FOMC会议表示未来将会持续大幅度加息等,全球股票市场出现剧烈波动,投资者避险情绪大幅升高。并且,在路演期间,中国新能源汽车行业可比公司股价也出现巨幅波动,在此种艰难的市场环境下,零跑科技成功实现发行,证明了零跑这家公司具有强大的吸引力和投资者认可度。

募资近63亿港元 零跑加码新能源

以发行价48港元测算,零跑科技此次IPO将募集资金合计62.79亿港元。根据募资计划,公司本次IPO募资净额中约40%将用于研发,包括拓展智能电动汽车组合、招聘更多研发人员、为先进汽车智能技术的开发提供资金及改进电动化技术;约25%用于提升生产能力;约25%用于扩张业务及提升品牌知名度,包括扩大销售及服务网络提高服务品质、扩大营销及提升品牌知名度以及建立国际市场布局;约10%将用于运营资金及一般公司用途。

回溯历史资料,零跑科技自2015年开始业务经营以来便呈现出高速发展态势;公司于2019年开始生产首款量产智能电动汽车S01后,于2020年、2021年陆续生产智能纯电动微型车T03级中型智能纯电动SUV C11。而今年5月,公司越级产品C01推出以来订单火热,且预期将于三季度开始交付。

而从交付量趋势来看,2020年零跑科技共计交付8,050辆智能电动汽车,较2019年增长676.3%;2021年合计交付43,748辆汽车,较2020年增长443.5%。2022年交付量连续四个月创新高,7月与8月超过“蔚小理”,站稳造车新势力第一阵营。今年7月,交付量达到12,044台,同比增长超177%,1-7月累计交付新车64,038台,同比增长244.8%;今年8月,交付量达到12,525台,同比增长超180%,1-8月累计交付新车76,563辆,同比增长222.8%,交付实力逐步稳定于新势力第一梯队。

从具体车型贡献来看,2021年之前零跑科技的业务主要依赖T03的成功销售,而自公司于2021年10月开始交付C11以来,截至2022年8月31日,零跑科技已交付超35,700辆C11,占比高速提升。值得说明的是,零跑科技产品聚焦于15万元至30万元之间的国内中高端主流新能源汽车市场,这一点在公司推出的第四款车型C01已可见一二,该车型是首款搭载CTC电池技术的量产车型,预期于2022年第三季度交付。数据显示,2021年,售价在15万元-30万元价格区间的新能源汽车,占中国新能源汽车总销量的36.2%,预计2026年该比例将提升至49.1%。

对于未来产品布局,零跑科技在招股材料中透露,公司计划以每年一到三款车型的速度于2025年底前推出七款全新的纯电动车型,涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV。此外,公司还计划基于自研增程序技术,同期或之后推出该等新车型的增程版本。

按照零跑科技的规划,公司计划在浙江杭州建设新的生产基地,以进一步扩大生产能力。目前,零跑科技在浙江金华的工厂产线有20万辆的产能,主要生产T03、C11及C01车型。

另外,零跑科技将加大品牌营销投入,继续采用直接触达用户的战略,增加直营店、渠道合作伙伴店以及交付及服务中心的数量。截至2022年7月31日,零跑科技的销售及服务网络由覆盖中国151个城市的443家门店组成。

数据显示,从2019年至2022年前3个月,零跑科技直营店所得收入分别为0.42亿元、0.95亿元、5.32亿元及3.24亿元,分别占来自汽车及部件销售总收入的36.0%、15.4%、17.4%及16.3%。

零跑科技在招股材料中还透露,公司计划战略性进行国际化布局,首先进军欧洲市场,预期到2023年在欧洲市场开设首间海外旗舰店。

知名机构、牛散获利颇丰

从股东结构来看,零跑科技采用合伙人式结构,创始人朱江明与大华董事长傅利泉等人组成一致行动人,也是最大的单一股东集团,控股31.01%。

根据历史融资数据,从2018年1月以来,红杉智盛、湖州易璞、钱运涌臻等机构抢先出手,增资3.7亿元完成Pre-A轮融资,上海电气、兴证投资、红杉捷盛则紧随其后,签署A-1、A-2轮融资,增资11.2亿元。2021年1月,零跑科技B轮融资完成,融资金额43亿元。2021年8月及2021年11月零跑完成C轮融资60.8亿元,杭州国资入局。截至2021年11月,零跑公开融资额累计118.7亿元。

零跑的股东名单中,红杉智盛参与了零跑的Pre-A轮融资,随后,红杉捷盛参与了零跑的A-1轮融资,即紅杉中国对零跑进行了二轮跟投。股东名单显示,舟山灏海持有零跑科技2056.69万股,占比2.03%,而舟山灏海的背后是牛散王孝安;此外,私募大佬葛卫东参与了零跑的C-2轮融资,持有零跑科技1834.42万股,占比1.81%。

从红杉参与的Pre-A1轮融资,到葛卫东参与的零跑C-2轮融资,零跑的估值在持续上升,其每股对价从4.54元增长至27.26元。若按照发行价XX港元测算,这些参与过零跑融资的机构和个人,获利颇丰。

招股书显示,零跑科技的营业收入在2019年为1.17亿元,在2020年增至6.31亿元,2021年进一步增长到31.32亿元;毛利率由2019年的-95.7%改善至2020年的-50.6%,并于2021年进一步改善至-44.3%。

更能体现差异化优势的是,在2022年上半年行业供应成本加大、疫情导致供应链紧缺等大背景下,零跑科技逆势而上,上半年收入达50.82亿元,较去年同期的8.77亿增加479.4%,收入规模超过2021年全年;上半年毛利率为-26.0%,较去年同期的-52.1%大幅改善。这意味着零跑科技的营运效率,随着规模经济扩大而大幅提高。(CIS)

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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