伴随着涂料行业龙头企业三棵树（603737）股价的再创新高，公司刚刚出售完毕的第二期员工持股计划也已经盈利超过4倍。

9月24日晚间，三棵树公告称，去年9月，第二期员工持股计划通过非交易过户方式受让公司回购专户中的140万股股份，过户均价约44.3元/股，经过转增后，持股数最新为196万股，目前已全部出售完毕。

证券时报·e公司记者注意到，公司今日股价再创历史新高，达175元/股，总市值合计456亿元，若以收盘价计算，上述员工持股计划盈利超2.8亿元，收益率达453%。

值得一提的是，自2018年10月以来，三棵树已经密集推出了三期员工持股计划，其中有三期已经实施，若算上另外两期，员工持股计划已合计浮盈超9亿元。

持股计划浮盈超过9亿

在股价不断创出新高的同时，三棵树近期还抛出了最新一期的员工持股计划。

9月9日晚，三棵树披露的第四期员工持股计划（草案），参与总人数不超过3000人，资金总额上限为9亿元，其中员工自筹资金不超过8亿元，对外融资金额与员工自筹资金比例不超过1比1。

与此同时，公司控股股东、实际控制人洪杰为本次参与员工持股计划的其他员工资金提供托底保证：员工自有（自筹）资金年化收益率如低于10%，则由洪杰对员工自有资金本金兜底补足，且为员工自有（自筹）资金提供年化利率10%（单利）的补偿。

对于员工持股计划的目的，三棵树在草案中解释称，完善员工与全体股东的利益共享和风险共担机制，实现股东、公司和员工利益的一致；改善公司治理水平，调动员工参与公司内部事务的积极性；兼顾公司长期利益和短期利益，为公司实现多层次、多梯队、多种类的人才储备提供帮助。

实际上，自2018年10月以来，三棵树已经实行了三期员工持股计划，实控人洪杰均作出了兜底承诺。除第一期的年化利率承诺为6%外，其余几期均为10%。

2018年10月，公司推出首期员工持股计划，最终实际参与人数为278人，累计买入0.95%股份，成交均价约为38.44元/股，耗资4838万元。2020年2月，第一期员工持股计划已通过大宗交易方式完成出售，累计卖出金额达1.61亿元，获利约1.12亿元，收益率超2倍。

2019年9月，第二期员工持股计划通过非交易过户方式受让公司回购专户中的140万股股份（占总股本的0.75%），过户均价约44.3元/股，耗资6207万元，经过转增后，持股数最新为196万股。随着该部分股票近期已经出售完毕，若按公司9月24日收盘价175元计算，盈利超2.8亿元，收益率达453%。

2020年5月，三棵树再次推出第三期员工持股计划。本期计划的股票来源为回购专户及二级市场购买，合计约为633.68万股，占公司总股本的2.43%，成交金额为约5.83亿元，成交均价约为92.04元/股。截至目前市值已达11.08亿元，浮盈达5.25亿元。

总体来看，随着三棵树股价不断创出新高，公司已经实施的三期员工持股计划合计浮盈超9亿元。

盈利能力快速改善

三棵树2016年6月在上交所挂牌上市，其主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、木器涂料及防水材料、地坪材料、保温材料、一体化板、基辅材的研发、生产和销售。目前，公司已经发展成为涂料行业中的龙头企业。

近年来，三棵树的经营业绩实现了快速增长。梳理公司历年财报显示，2017年至2019年，公司实现营业收入分别为26.19亿元、35.84亿元、59.72亿元，同比增长34.45%、36.82%、66.64%，同期净利润分别为1.76亿元、2.22亿元、4.06亿元，同比增长31.66%、26.43%、82.55%。

不过，今年上半年，公司的经营业绩有所下滑。据三棵树8月31日发布的2020年上半年年报显示，上半年公司实现营业收入25.95亿元，同比增长17.81%，净利润为1.09亿元，同比下降7.77%。对此，公司解释称，因新冠肺炎疫情影响，市场需求阶段性受到抑制。

分业务来看，上半年，公司B端产品工程墙面漆业务稳步增长，实现销售收入11.8亿元，同增13.31%，占总营收约45.47%。C端家装墙面漆业务销量同减35.03%，但受益于产品提价，收入降幅略低于销量降幅。

值得一提的是，随着国内疫情得到有效控制，公司二季度盈利已实现快速改善。2020年第二季度，公司营业收入为21.6亿元，较上年同期增长37.45%，净利润为2.35亿元，较上年同期增长96.22%。

方正证券认为，下半年是传统旺季，“金九银十”也是地产销售与房屋装修的集中时间，预计下半年公司B端业务将延续增长势头，C端业务也将重回上行通道。

实际上，三棵树上市以来出色的业绩表现同样反映在二级市场上。截至9月24日收盘，公司股价达175每股，总市值合计456亿元，再创历史新高。今年以来，公司股价涨幅超200%，若把时间拉长，在2019年至今的一年多时间里，三棵树累计涨幅已经超过8倍。