5月21日，上市公司杉杉股份和其控股子公司杉杉能源同时公告，杉杉能源股票自5月24日起终止在全国股转系统挂牌。杉杉股份同时公告，巴斯夫拟收购杉杉能源51%股权，交易完成后，公司对杉杉能源持股比例由68.64%降至49%，不再并表，杉杉能源名称变更为“巴斯夫杉杉”。分析认为，杉杉股份此举为携手巴斯夫，布局电池材料业务全球市场。

今年以来，还有几起上市公司子公司“撤离”新三板的案例，例如，越秀金控旗下的广州期货，安居宝的控股子公司奥迪安，中兴通讯的控股子公司上海中兴，银禧科技的控股子公司银禧光电等，主要是基于启动未来战略计划，或是重新规划资本市场路径。

杉杉能源于5月24日摘牌

5月21日，杉杉能源官宣即将离开挂牌5年多的新三板，其股票自2021年5月24日起终止在全国股转系统挂牌。

杉杉能源自2016年2月16日登陆新三板之后，一直是受到市场关注的明星公司。公司致力于研发、生产与销售锂电池电极材料，目前的主要产品为锂电池正极材料钴酸锂和镍钴锰三元材料，此外还包括锰酸锂正极材料等，客户包括ATL、比亚迪、力神、LG等。杉杉能源作为中国正极材料行业的龙头企业，深耕锂电正极材料领域18年，具备广博的专业知识和行业经验，2020年正极材料产能达6万吨。

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资料显示，杉杉能源是A股上市公司杉杉股份的控股子公司，根据公告，目前杉杉股份通过全资子公司间接持有其 68.64%股权。杉杉能源的2020年报显示，甬湘投资作为第一大股东，持有杉杉能源63.02%的股份；杉杉新能源作为第五大股东，持有其5.62%的股份。

根据杉杉股份的公告，公司全资子公司宁波杉杉新能源技术发展有限公司及其全资子公司宁波甬湘投资有限公司拟与巴斯夫签署《股权收购协议》，宁波新能源和甬湘投资分别向巴斯夫转让杉杉能源5.62%和14.02%的股权，合计19.64%的股权，对应交易价格分别为4.87亿元和12.16亿元，合计17.03亿元。除上述股权转让外，巴斯夫将同时向除宁波新能源和甬湘投资之外的杉杉能源的其他小股东购买其所持杉杉能源合计31.3562%的股权。交易完成后，巴斯夫持有杉杉能源51%的股权，甬湘投资持有杉杉能源49%的股权。

上述交易完成后，杉杉能源华丽“变身”成为中外合资公司，杉杉股份对杉杉能源的持股比例将由原来的68.64%降至49%，不再控股，杉杉能源的收入将不再并表给杉杉股份。巴斯夫持有51%股权，杉杉能源名称变更为“巴斯夫杉杉”。

据了解，巴斯夫为全球化工业龙头，业务范围覆盖全球90多个国家，目前在法兰克福证券交易所上市，并以美国存托凭证的形式在美国证券市场交易。

信达证券认为，巴斯夫在锂电正极及汽车领域积累深厚，双方合作有望加速优质客户开拓。巴斯夫拥有阿贡实验室全球锂电正极专利许可，经营有HEDTM 品牌三元正极材料，拥有日本、美国生产基地及德国试验基地；同时生产汽车用涂料及减震降噪产品。依托巴斯夫拥有的全球领先车企合作资源、全球化产业布局、核心专利技术授权、国际品牌影响力等优势，将使杉杉能源快速融入并抢占全球市场，推进其海外市场开拓与客户结构优化，提升其盈利能力和市场占有率；同时也将有效弥补巴斯夫正极材料业务的中国产能短缺，实现双方利益深度绑定。

终止挂牌后资本路径通畅

今年以来新三板市场规模继续收缩，除了杉杉能源外，今年还有几起上市公司子公司在终止在新三板挂牌的案例。上市公司子公司在新三板挂牌向来较受瞩目，成为新三板的特色板块之一，所以这些公司的“离开”也引发一定的关注。

作为新三板头部期货公司之一，广州期货于2月18日从新三板摘牌。广州期货表示， 这是根据公司所处行业状况，结合公司“十四五”战略规划及经营发展需要，经慎重考虑后的决定。2020年期货公司曾掀起了一波新的上市潮，因此业内人士猜测，广州期货摘牌也是意图转投A股。而其母公司越秀金控则表示，将持续关注广州期货交易所设立进展，积极对接交易所，并从加强业务合作、提高投研质量、梳理新业务线条、强化市场需求对接及新品种市场投教等方面着手筹备业务。资料显示，上市公司越秀金控持有广州期货公司100%的股权，实控人为广州市国资委。

4月29日，奥迪安自4月30日起终止在新三板挂牌。公司表示，根据目前所在行业发展状况及自身业务开展情况，为配合公司对长期经营发展战略和资本市场发展路径的规划，降低运营成本，提高经营决策效率，更有效地整合内外部资源，更好地实现公司及全体股东利益的最大化，经充分沟通与慎重考虑，向全国中小企业股份转让系统申请股票终止挂牌。资料显示，上市公司安居宝持有奥迪安1800万股，持股比例为54.54%。

此外，今年从新三板撤离的上市公司子公司，还有中兴通讯的控股子公司上海中兴，银禧科技的控股子公司银禧光电等。上海中兴主营业务为从事各种网络制式的室内覆盖、WLAN业务及守护宝业务，中兴通讯持有其90%股份；银禧光电主要从事LED照明灯具专用塑料配件的设计开发、生产、销售和技术服务以及成品灯具组装等业务，银禧科技持有其63.59%的股份。

资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，上市公司子公司受分拆上市办法的制约，除了极少数能符合分拆上市条件的，绝大部分来新三板挂牌并上精选层确实是个不错的资本路径，这也成为新三板的特色板块之一。

其认为，今年以来有少量已挂牌新三板的上市公司子公司选择主动摘牌，基本上是上市公司认为子公司挂牌新三板的任务和使命均已经完成，子公司要启动新的战略规划包括分拆上市、重组并购等，所以为了利益最大化决定主动摘牌。