在房地产行业整体承压的背景下，坚持“住宅+商业”双轮驱动的新城控股(601155)，在2021年交出了一份稳健的成绩单。

新城控股近日披露的经营简报显示：2021年1-12月，新城控股实现合同销售金额约2337.75亿元，累计销售面积约2354.73万平方米。同时，公司2021年新增竣工面积3290.34万平米。

同时值得关注的是，去年新城控股实现商业运营总收入86.39亿元，超额完成全年85亿元的既定目标，同比大幅增长51%。截至2021年12月31日，公司已开业及管理输出的吾悦广场累计达130座，已开业数量位居境内外上市公司首位。商业运营作为新城控股的第二增长曲线，正在助力公司稳步穿越行业周期。 

商业运营总收入逾86亿元，同比增长51%

过去的一年里，新城控股商业板块继续进阶。公司在逆境中踏准节奏，积极拓展商业综合体项目。数据显示，2021年新城控股新获取吾悦广场32座，其中重资产15座、轻资产17座。截至2021年12月31日，新城控股开业、在建及拟建吾悦广场总数量达189座，进驻全国135个城市。

在轻资产领域，新城控股布局在湖北的首座轻资产商业项目孝感吾悦广场，于2021年5月开业。它的成功运营，标志着新城控股从商业开发建设、定位规划，到品牌招商落位、商业运营推广，实现了轻资产运营的完整闭环。

尽管2021年疫情影响持续，新城控股仍超额完成商业运营总收入85亿元的目标，全年实现商业运营总收入86.39亿元，同比增长51%，整体出租率达到97.89%。此外，根据2021年半年报，2021年上半年公司物业出租及管理毛利率达70.58%。标普此前分析指出，投资物业为新城提供了免受全行业利润率压缩的保护，并支撑了盈利稳定性。

申万证券最新发布的研报认为，新城控股秉承“住宅+商业”双轮驱动战略，先发布局商业地产，打造优质成长标杆，乘风广阔消费市场；同时塑造了高周转开发成长典范，新环境下调整战略，争取更稳健持续成长。 

经营稳健，获国际三大评级机构正向评级

过去的一年里，新城控股始终围绕“有回笼的销售、有利润的增长、有品质的产品与服务”，坚持企业经营面安全稳健发展。此前披露的2021年三季报显示，2021年前三季度公司实现营业收入1091.22亿元，同比增长55.69%；归属于上市公司股东的净利润58.84亿元，同比增长24.24%。

现金流方面，截至2021年6月末，新城控股在手现金余额551.54亿元，短期债务270亿元，现金短债比1.44倍。基于对自身价值及未来发展的信心，新城控股在去年11月宣布计划提前赎回一笔将于2021年12月16日到期的3.5亿美元债，并予以注销。这也是当期A股首例提前赎回美元债的房企。

稳步增长的经营业绩和稳健的财务表现，也让新城控股获得资本市场的正向反馈。2021年12月，国际三大评级机构惠誉和标普先后发布报告，确认新城发展及其子公司新城控股的长期发行人评级为“BB+”，展望维持为“稳定”；同时，惠誉还确认了两家公司高级无抵押债券以及所有未偿债券的评级为“BB+”。

惠誉在报告中指出，新城流动性良好，在国内市场波动的情况下，完全能够按期偿还到期债务。惠誉还表示，预计到2021年底，新城杠杆率将降至40%以下，符合“BB+”财务结构。

标普则在报告中肯定了新城良好的销售执行力及在长三角市场的可观表现，并指出其投资性物业业务的租金稳健增长，能有效提升企业盈利质量和现金流稳定性。标普认为，新城不断增长的商业收入完全能够支付利息开支，并对公司的住宅开发业务起到良好的缓冲。

在更早之前的2021年9月，穆迪也发布报告宣布维持新城发展及新城控股的“Ba1”企业家族评级（CFR），并指出新城拥有稳定的销售执行能力、可观的运营规模、持续增长的经常性租金收入、稳健的财务指标以及良好的流动性。这意味着，在复杂多变的行业形势下，三大国际评级机构均宣布维持新城控股正向评级。

在地产行业持续承压、评级机构对房企评价整体谨慎的态势下，知名评级机构纷纷维持新城控股正向评级，展现了其较为优质的信用表现及颇受认可的发展潜力。 

大股东掏真金白银助力公司长远发展

在行业普遍承压的大背景下，2021年，新城通过切实积极的行动，助力稳健经营。

2021年12月2日，新城控股母公司新城发展发布公告称，以供股的方式发行最多约2.96亿新股，募集约15.67亿港元，用于公司资金储备以及用作企业运营资金。新城发展大股东富域香港及Set Hero Developments Limited承诺，将投入10.87亿港元认购2.05亿股，并有意向额外投入最多4.8亿港元进行全额认购，合计将以家族基金最多投入15.67亿港元。

在此之前的11月5日，新城发展发布公告称，公司大股东按平均价格每股股份约5.96港元购买合共3207万股，增持公司股权；并表示，可能考虑在符合适用的法律及监管要求下，于适当时候进一步增持。以真金白银的方式助力公司长远稳健发展，也显示出大股东对新城发展的前景充满信心。